川普到底想干什么：从《海湖庄园协议》说起
2024年美国大选后，随着特朗普的再次上台，一个颇具争议却又不断被媒体提及的新词汇频频出现于国际舆论场：海湖庄园协议（Mar-a-Lago Accord）。这个名称看似神秘，但其实背后隐藏的是一整套特朗普团队试图重构全球经济秩序的宏大战略。
虽然这一协议目前尚未正式出台，但不少分析人士认为，它的雏形已经初步成形，其主要构想者是特朗普新任经济顾问委员会主席 Stephen Miran。Miran 是一位年仅41岁的经济学家，曾在哈佛大学师从著名经济学家 马丁·费尔德斯坦，后者曾是里根政府时期的重要政策智囊。
那么，“海湖庄园协议”究竟意欲何为？它会如何改变美元、关税、制造业、国际贸易与金融格局？这不仅关乎美国，也关乎世界其他国家，尤其是中国的应对策略。本文将基于Miran于2024年11月发表的一篇核心文章——《重构全球贸易体系：用户指南》（A User's Guide to Restructuring the Global Trading System），带你一窥“海湖庄园协议”的真容。
一、特朗普经济战略的“矛盾命题”
Miran这篇论文的开篇，就点出了特朗普团队面临的根本性矛盾：
一方面，他们希望恢复美国制造业，这要求美元贬值以增强出口竞争力；
另一方面，又坚持维持美元的全球储备货币地位，而这通常需要“强美元”。
如何在这两者之间找到平衡，是“海湖庄园协议”设计的核心难题。
二、“特里芬世界”：美元霸权的悖论
Miran的理论基础，建立在上世纪60年代比利时经济学家罗伯特·特里芬（Robert Triffin）提出的“特里芬悖论”之上。
所谓“特里芬悖论”，是指当一个国家（如美国）的货币成为全球储备货币时，它必须长期维持经常账户赤字以向世界输出储备资产（美元或美国国债）。但这种赤字长期积累，会最终损害该国货币的信用和储备地位，形成无法持续的恶性循环。
Miran认为，即使美元早已与黄金脱钩，特里芬悖论仍然有效。美国必须持续发行国债以满足全球储备需求，但这就意味着经常账户赤字无法消除。而美元升值则加剧了本土制造业的困境。
“美国不是进口太多，而是必须出口国债来维系全球储备体系。”
这句话可能会颠覆许多人的理解。
三、关税回归：解决悖论的第一步？
在Miran的设想中，关税是解决这一悖论的首要工具。
他引用了多个研究数据指出，汇率变化往往会对冲关税引发的物价上涨。例如，在2018-2019年的中美贸易战中，中国人民币贬值几乎抵消了美国加征关税的通胀影响。
此外，Miran还援引了“国际经济学手册”中的研究，指出美国的最优关税水平是20%，而目前美国的实际平均关税仅为3%，远低于中国（约10%）和欧盟（约5%）。这意味着美国有很大的“关税上调空间”。
不仅如此，特朗普现任财政部长 Scott Bessent 甚至主张，对不同国家实施差别化关税，依据包括其货币政策、国家安全协议、价值观等因素。这种“分类关税”制度，既是经济杠杆，也是政治工具。
四、美元贬值：时机与协调至关重要
第二个关键工具，是美元贬值。
Miran引用IMF首席经济学家 Gita Gopinath 的研究指出：美元贬值20%，会导致CPI上涨60-100个基点。如果处理不当，美元贬值会引发通货膨胀。但若能与“通缩性政策”如降低监管强度、推动能源价格下行等措施搭配，则能避免通胀风险。
更有趣的是，Miran特别提到“财政贬值”的策略——即通过加消费税、减工资税，或加征进口税、补贴出口企业等手段，达到货币贬值的效果，而不动用汇率。
这在当前全球金融高度联动、货币政策空间有限的背景下，可能比传统的汇率手段更可行。
五、借鉴“广场协议”与“安全区融资”
在国际协调方面，Miran提出参考1985年“广场协议”的方式，促成美元有序贬值。但他也指出，如今的国际格局已不同，达成类似协议的难度更大。
于是，他引入了瑞银前宏观策略师 Zoltan Poszar 的一个设想：建立一个“安全区（Safe Zone）”，其核心逻辑如下：
进入安全区的国家必须购买美国长期国债，形成稳定的外部融资；
未进入者将面临高关税壁垒；
通过鼓励持有长期美债、限制短期资本流动，稳定美元信用，并延长美国财政可持续性。
Miran认为，“海湖庄园协议”将结合关税、国防保护与流动性工具等组合拳，重构全球资本流动与贸易秩序，其终极目标是：在美元贬值的同时，维持其储备货币地位，并实现制造业回流。
六、“反尼克松冲击”下的中国挑战
有意思的是，希腊前财长瓦鲁法基斯也对“海湖庄园协议”表达了极大关注。他认为这是一场堪称“反尼克松冲击”的战略构想——如果1971年是美国为解除金本位采取的激进措施，那么“海湖庄园协议”则试图在脱离金本位几十年后，重新锚定美元的政治基础与全球秩序管控能力。
在这一逻辑下，中国无疑是最重要的变量之一。尽管Miran的文章中并未正面提及中国，但其关税结构、安全协议、外汇储备管理等都显然会对中国产生重要影响。
写在最后：路径窄，但不能不走
Miran在文章最后写道：
“特朗普政府确实有一条路径可以重构全球贸易与金融体系，使美国从中受益，但这条路径非常狭窄，需要精心设计与精确执行。”
在瓦鲁法基斯看来，我们不应嘲笑特朗普团队的政策设计，而应从知己知彼的角度，认真对待他们的战略思维。正如那句讽刺的评论所言，哪怕“给猪涂口红”，那也是一头会动的猪，它会改变地形、带来风浪。
对中国而言，这不仅是宏观经济与汇率政策的挑战，更是外交战略、产业安全乃至国际话语权的考验。
“海湖庄园协议”也许还未真正降临，但它已经在逼近。